Влияние кризиса на отрасль связь и на ОАО «Ростелеком»

Рисунок 4

Таблица 10

Просроченная задолженность по кредитам банков и займам на конец мая 2008 года

Обзор рынка акций компаний связи

Котировки акций большинства компаний телекоммуникационного сектора в 2008 году демонстрировали снижение. По состоянию на 1 октября 2008 года капитализация компаний отрасли составила $26.9 млрд., что меньше аналогичного показателя на 27 августа 2008 года на 20%. Доля в суммарной капитализации рынка - 5.1%.

Лидером снижения по итогам анализируемого периода стали акции ВолгаТелекома, которые подешевели на 44.3%. Цены на бумаги Уралсвязьинформа и Ростелекома снизились на 41.9% и 36.6% соответственно. Котировки акций Северо-Западного Телекома потеряли в стоимости 29.03%. Акции ЦентрТелекома уменьшились в цене на 27.3%.

Котировки акций сотовых операторов также демонстрировали снижение. Так, ADR Мобильных ТелеСистем снизились на 15.3%, а бумаги ВымпелКома потеряли в стоимости 12.2%.

Рисунок 5

На протяжении 2008 года цены на бумаги телекоммуникационных компаний демонстрировали снижение, а в середине сентября на рынке наблюдался настоящий обвал котировок, что в основном было связано с общерыночными тенденциями. Отдельно стоит отметить, что темпы снижения рынка в рассматриваемом периоде были несколько ниже, чем темпы падения котировок ряда компаний телекоммуникационного сектора. Так, за анализируемый период снижение рынка составило более 21%, в то время как компании телекоммуникационного сектора продемонстрировали падение на 15-45%.

По результатам 5 недель (с 27 августа по 30 сентября) курсовая стоимость акций Ростелекома снизилась существенно - на 36.6%. Следует отметить, что в настоящее время количество акций в свободном обращении не велико. В прошлом году наблюдалась скупка бумаг компанией Кит Финанс, который в итоге приобрел около 35% акций. В разгар кризиса на фондовом рынке Кит Финанс перешел под контроль новому собственнику - УК «Лидер». Поэтому на рынке появились опасения продажи данного портфеля на свободном рынке. Этот фактор привел тому, что акции Ростелекома продолжили снижаться даже после вмешательства денежных властей в ситуацию на рынке. Если рынок 19 сентября вырос на 20% по сравнению с 17 сентября, то акции Ростелекома продолжили свое снижение.

Наибольшее снижение по итогам анализируемого периода продемонстрировали акции ВолгаТелекома, которые упали в цене практически на 45%. Цены на бумаги компании на протяжении всего сентября демонстрировали снижение с локальным минимумом 16 сентября и ростом 19 сентября. Среди факторов, оказавших влияние на курсовую стоимость акций компании, можно выделить публикацию результатов финансово-хозяйственной деятельности за I полугодие 2008 года по МСФО. Так, консолидированные доходы компании выросли на 9.1% до 15.764 млрд. руб. При этом в отчетном периоде компанией получено 2.289 млрд. руб. доходов от услуг в сети передачи данных и предоставления доступа к сети Интернет, что на 62.7% превысило показатель аналогичного периода 2007 года. Прирост доходов от услуг внутризоновой связи составили 3.7%, достигнув показателя в 2.404 млрд. руб. Доходы от услуг подвижной сотовой связи составили 2.272 млрд. руб. (рост по сравнению с I полугодием 2007 года - 15.5%). Однако рост операционных расходов компании в I полугодии 2008 года был больше и составил 11.4%, общая сумма достигла 12.804 млн. руб. Чистая прибыль ВолгаТелекома за I полугодие 2008 года по МСФО выросла всего на 1.1% до 1.721 млрд. руб. Данные показатели оказались ниже ожидаемых рынком, что способствовало снижению котировок акций компании.